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「华夏配资网」原油QDII基金年内领涨,高油价还能持续多久

   记者 邹永勤 以石油为代表的传统能源逆袭之旅还在继续。

  截至6月10日,今年以来WTI原油期货价格已经录得59.67%的涨幅,月K线图上呈现7连阳走势。而在油价持续坚挺的提振下,石油股票以及原油主题基金亦走出了联袂上涨行情。

  通联数据Datayes!的统计显示,截至6月10日,包括广发道琼斯石油、诺安油气能源、易方达原油、南方原油以及华宝标普油气等在内的原油QDII基金均录得超过60%的收益,并占据全市场基金收益排行榜的前列。

  在全球转向新能源已成定局的大时代背景下,作为旧能源代表的石油股却能够走出大涨行情,其背后的逻辑是什么?而站在当前时点,又该如何看待石油板块以及原油QDII基金的投资前景呢?

  油价还能持续多久

  本轮原油史诗级涨升行情始于2020年。当时在新冠疫情突然爆发的冲击下一度闹出“负油价”乱象,WTI原油期货则从2020年4月份的6.5美元/桶附近起步,以大涨小回的方式展开了新一轮慢牛爬升之旅,至2022年6月10日的120.47美元/桶,涨幅已接近20倍。

  期间在经历了2021年11月份的假摔后,油价于2021年12月份开始呈现加速上扬态势,月K线图上呈现7连阳强劲走势;并在2022年2月底突破百美元关口,从而宣告历史上第三轮“百美元时代”的来临。

  那么,站在当前时点,高油价还能持续吗?对此,广发道琼斯石油指数(QDII)基金经理叶帅6月10日在接受记者采访时表示,疫情爆发以来,由于欧美国家持续采取超级宽松的货币政策,导致全球进入了高通胀时代,配置传统能源企业有助于对冲通胀风险;而国际原油市场结构性短缺持续将导致油价保持高位,从而为原油QDII基金继续带来较好的投资机会。

  “从供需基本面来看,由于原油供需错配,高油价在短期预计将持续。需求方面,由于需求旺季的到来,全球原油需求强势反弹”,叶帅对记者表示,美国能源信息署(EIA)预计美国6月汽油消费量将达928万桶/日,创疫情以来新高;需求上升推动美国炼油厂开工率维持高位,5月第三周美国炼油厂开工率达到93.2%,创2020年以来新高,有力支撑原油需求。

  至于供给方面,叶帅认为,欧洲地缘局势紧张导致全球市场每天减少了约200万桶的原油供应,虽然OPEC将增长幅度从40万桶/天增加至65万桶/天,但并不足以弥补由于相关制裁导致的约每天200万桶俄罗斯原油供应的减少,“因此,供需失衡现状下,预计短期内高油价将持续下去”。

  而诺安基金国际业务部总经理兼基金经理宋青则认为今年来的油价高企或与绿色能源有关。在6月8日下午的一场网络直播中,宋青表示,今年以来由于俄乌局势的干扰,全球的能源供应链产生扰动,国际油价一直居高不下,“其背后的根本原因还是过去几年全球转向绿色能源,传统能源化石燃料能源方面的资本支出大幅降低,目前的需求上升和通胀压力加大,投资者对石油供应的担忧打开了油价上升的空间”。

  宋青认为,特别是传统石油公司在疫情爆发的2020年,需求突然消失,经济上造成重创。现在油价回升,绝大部分石油公司无意持续加大资本支出,股东层面更是只愿意加大分红和进行股票回购,造成市场紧张的预期不见好转。

  在谈及高油价还能否持续下去这个问题时,宋青的答案是肯定的,“原油价格仍有上行机会,因为俄乌战争以及对能源供应影响仍会进一步恶化”。

  “5月30日,欧盟宣布了对俄罗斯第六轮制裁方案,其中最受争议的就是对俄罗斯石油的禁运令,”宋青表示,按照欧盟达成的制裁协议,俄罗斯石油出口量将在未来6个月时间减少约300万桶/日,而除非这期间能有新的石油供应补充俄罗斯的原油缺口,比如来自美国或者OPEC的原油产量增加,才能向下压制石油价格。但实际情况是,全球原油需求正在不断恢复,美国及全球原油库存从2020年开始持续下行至低于过去五年的历史均值,但OPEC及美国的原油产量则基本维持在原有水平未明显增加。

  他认为,这种情况“一方面反映了原油产量增加需要新的资本投入及建设周期,另一方面也反映了原油产出国及企业可能乐见高油价而对增产有所克制。因此原油市场的供给端仍面临着较大的不确定性,而需求端保持平稳甚至在北半球出行旺季下有所增加,油价(依然有希望)打开进一步上行的空间”。

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