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「黄金配资」什么是股票投资中最难的事

来源:W安全边际

作者:W安全边际

不知不觉在股票市场中已经待了十几个年头了,边际在入市最初的两年,感觉“炒股”很简单,仿佛手指轻轻一点,一买一卖就能赚钱。很多时候自己不知道因何而买,更不知道因何而卖。各种听股评、信专家、寻找小道消息,甚至凭感觉来买卖股票。频繁的交易之后,发现不但没赚到钱,反而亏了不少。当然,运气好的时候也能短暂的赚上一小笔,但终究还是无法逃脱亏损的命运。实际上这个时候的交易全凭运气,到了年底的时候一看自己的交易清单着实吓了一跳,频繁的交易使自己付出了高昂的交易费用,并且买来卖去的频繁出手使得胜率极低。

这是完全不懂股票为何物,一无所知的阶段,把投资完全交给了“运气”,岂不知这样涨跌平的胜率充其量也就是三分之一,算上印花税与券商交易佣金,实际胜率比这还要低很多,亏钱自然也就在所难免了。感觉买股票真的不是想象的那样简单。

后来逐渐接触到投资的一点皮毛,知道了股票不像是买彩票、也不是反复交易的筹码。知道了买股票就是买公司,应该先看看公司的好坏,应该买好公司的股票。但是只懂得看几个简单的财务指标,比如营收与利润的增长、毛利率净利率等,但是对于很多财报上的数据还是一头雾水,更别提企业的商业前景的评估了。所以说这个时候依然不懂得如何判断公司质量的优劣,分不清哪些属于好公司,感觉分辨公司好坏太难了。知道了应该买好公司,但是却分不清哪些是真正的好公司。

这是明白了股票即是股权,买股票就是买企业,应该买优秀的企业。但是无法分清公司的优劣,自然就无法挑选到好公司的股票,所以还是赚不到钱。这是知道了却不懂的阶段,感觉挑选好公司太难了。

再后来基本上能分清哪些是好公司,懂得了更多的企业基本面分析,也试着去评估了解企业的商业前景,边际以为懂得了投资的真谛,以为买入了好公司的股票就能赚大钱,显然还是太天真了。这时候发现很多时候即使是买了好公司,如果买入价格太贵,还是赚不到钱,甚至亏钱。买好公司的股票不等于就是一笔好的投资,“买好的”固然重要,但是“买的价格好”同样重要。想知道什么样的价格算便宜,什么样的价格算是贵?那就需要评估企业股票的价值。如何衡量便宜还是贵呢?这就需要你懂得给企业做一个合理正确的估值。但是估值谈何容易啊,很多时候把企业认真研究了一番,也不确定企业到底该值多少钱,感觉估值太难了。虽然明白简单的估值指标,市盈率、市净率等,但是8倍市盈率不一定就比10倍市盈率的股票更便宜,最终多少的估值算作合理,还是得依据价值而定。无法评估企业的价值是多少,自然就不知道付出多少的价格为合适。

这是能分清公司优劣,但是却难以估值的阶段,这个时候感觉估值是最难的。

最后经过多年不断的积累与学习,终于明白了估值的真谛是追求正确,而非精确。也明白了估值最重要的两个前提:一是尽量了解企业,二是尽量保守的评估。基于这两个前提的努力,感觉能够大致估算出一些自己经常研究的企业的“保守价值”。以保守的心态去评估出大致保守的价值,当股票价格大幅低于这个价值的时候,就是好的投资机会。但是结果发现投资依然没那么简单,很多时候,在你买入认为低估的股票之后,它还在跌,有时候甚至一直跌。如果是一年半年的不涨,心理还能承受。但是如果是更长时间的不涨,甚至是长时间的下跌,就会使自己对原本的选股、估值产生怀疑,内心产生动摇。再加上市场中集体悲观的声音,这种怀疑的倾向会更加严重,有时候甚至推翻自己原本的投资逻辑,落荒而逃。反之牛市大涨的时候又会有着与之极度相反的心理,太过乐观贪婪自信。

这是能分清公司优劣,也能大概正确的估值。但是感觉面对涨跌保持理性,耐心的持股待涨,或者持币等跌才是最难的。

在市场中经历过了几轮牛熊转换之后,边际才明白投资中“耐心”的重要性,更加深知“理性”的重要。在熊市中看着自己的持股不断的下跌,等待上涨是很考验耐心的,市场有时候会跌的比你想象的时间要长、幅度要狠。内心仿佛总有声音在提示你:“市场已经崩溃了,会一直跌下去,你买错了,赶快卖出吧!”很多失去耐心、不够理性的人,便会遵从市场行情与群体观点的指引,伴随着内心的恐惧声音而干出低价卖股的蠢事。

相反,当你面对上涨的行情中,持币等待看好的股票下跌同样考验耐心,市场有些时候会涨到失去理性。内心同样会有声音在提示你:“市场已经崛起,会一直涨下去,再不买就来不及了!”很多失去耐心、不够理性的人,又会遵从市场行情与群体观点的指引,伴随着内心贪婪的声音而干出高价买股的蠢事。

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